Прямоток что это такое: Что такое прямоток + видео машины

Прямоток. Что это? Плюсы и Минусы | гараж

Спортивный прямоточный глушитель – это неизменный атрибут тюнинга, без него нет ни одной спортивной машины. Хотя, зачастую горе-тюннеры прямотоки вкорячивают на стоковые машины ради понта. Думаю, что все согласятся, что очень глупо и тупо смотрится какая-нибудь прогнившая шестерка с орущей выхлопной системой. Орать-то она орет, но не едет и все тут.

Но прямоток – это не просто рычащий звук автомобиля, он ведь ставиться не ради звука.
По науке:

Прямоток — движение теплоносителей, в том числе газов в замкнутом пространстве параллельно друг другу в одном направлении.
На практике:

Прямоток — выпуск с увеличенным диаметром трубы, со сглаженными изгибами и уменьшенным числом сочленений (сварных швов). В трубе шумопоглотителя нет, шум от выхлопа подавляется геометрией самой трубы. Вся конструкция направлена на то, чтоб двигателю было легче избавляться от выработанных в процессе сгорания газов, отсюда увеличение продува повышает его КПД, и как следствие — мощности, хоть и небольшое, до 15% от мощности двигателя. Но тут главное понимать, что установка прямотока – это трудоемкий процесс, который выполнить своими руками довольно-таки сложно без специального оборудования и знаний. Ведь дорабатывается не одна банка, а вся выхлопная система и чтобы добиться прироста мощности необходимо менять весь выпуск, включая коллектор, который один стоит больше всей остальной системы, а так же перенастраивать всю систему питания на диностенде. Зачастую это приводит к увеличению расхода топлива. Но это все чисто индивидуально и зависит от прямоты рук установщиков и настройщиков.

Ориентировочная цена за хорошую спортивную систему выхлопа на сегодня составляет порядка 2500 $ и это еще не предел. Так что если запланировали купить прямоток – копите деньги и почитайте специализированные форумы. Ведь грамотно подобранная прямоточная система – это пол дела успеха. Так же придется раскошелиться на установку и настройку выхлопа.

Спортивный прямоточный глушитель работает только тогда, когда этого требует сам двигатель. Штатные двигатели этого не требуют и прямоток – это из разряда «синих писалок» на капоте. Зачем платить не малые деньги за звук ? Чем глубже тюнинг автомобиля – тем выше потребность в прямоточном выпуске.
Что дает прямоток?

Из всего вышесказанного выше видно, что установка прямотока дает прирост мощности автомобиля, но только при грамотном подборе запчастей, замене системы впуска и выпуска и тонкой настройке.

Но там где есть плюсы, всегда найдутся и минусы…
Плюсы и минусы прямотока:

Плюсы:

-Больше диаметр трубы, т.е. больше пропускная способность и как следствие прирост мощности;

-Меньше не нужных изгибов и швов, т.е. у выхлопной системы лучше пропускная способность – увеличение л.с.;

-Более качественные материалы, т.е. толще сталь, возможно титан — увеличенный срок эксплуатации.
Минусы:

-Повышается уровень шума — проблемы при прохождении ТО по уровню шума;

-Чаще всего нет катализатора, или он спортивный — проблемы при прохождении ТО по экологическим нормам;

-Уменьшается клиренс машины из-за более широких труб;
Большее промерзание двигателя зимой;

-Отсутствие штатных запчастей при ДТП в зад.

На многих форумах пишут, что если прямоточная система установлена грамотно и хорошо подобранны все комплектующие, то никакого мозговыедающего рева не появляется. В выхлопе лишь появляется благородный басовитый звук, так что ночью спокойно можно заезжать во дворы и никто с балкона не кинет в тебя матоупровляемый молоток. В принципе я с этим соглашусь. Просматривая видеоролики с тюнингованными автомобилями, с соревнований по дрифтингу, кольцу и драг рейсингу, адового выхлопа замечено не было. Ну а когда стрелка тахометра приближается к красной зоне, то тут и штатный глушитель взвоет так, что из ушей кровь пойдет.

Мир выхлопных систем

Практически каждый любитель агрессивного способа вождения, автогонок хочет, чтобы их автомобиль притягивал восторженные взгляды и обращал на себя максимум внимания. Поэтому спортивные машины часто изменяются, тюнинг проводится чуть ли не каждый месяц! Но привлекать внимание должен не только внешний вид, но и конструктивные особенности автомобиля, от которых зависит звук.

Ревущее авто обладает собственной индивидуальностью. Кому-то нравится глухое или громкое звучание, а кто-то относится к этому весьма неодобрительно. Но мало кто задумывается, а как же такой звук появляется в момент движения авто? Ведь новенький автомобиль редко может похвастаться таким «звучанием», значит, автомобилисты для этого что-то сами делают!

 

Откуда берется звук?

Специфический рев автомобиля получается тогда, когда в систему выхлопа вносятся определенные изменения. В частности – прямоточный глушитель. Прямоток не только дает специфический звук, но еще способен увеличить и мощность автомобиля, поэтому такой глушитель используется на всех спортивных автомобилях во время различных гонок. Но использовать такой глушитель может даже на самой старой машине, тогда она приобретет свою оригинальную «фишку». Но в этом случае ждать увеличения мощности двигателя не следует.

Прямоток – это простой глушитель, лишенный перегородок для изоляции звуков. С его помощью мотто намного быстрее выбрасывает газы, за счет чего увеличивается КПД его продува. В некоторых случаях повышение мощности может достигать 30%! Но в среднем показатель равен 15%.

В процессе установки прямотока лучше обратиться к специалисту, который знает все особенности монтажа такой системы. Также у профессионалов имеется нужное оборудование и инструменты, которыми не каждый простой автомобилист может похвастаться. И только грамотная настройка прямотока способна подарить вашему автомобилю тот уникальный звук и специфическое рычание, на которое способно авто после установки прямотока!

 

Плюсы и минусы установки прямотока

К основным преимуществам монтажа подобной системы можно отнести:

• значительное увеличение мощности двигателя;
• повышения срока использования глушителя благодаря использованию специальных материалов, из которых производятся подобные системы (титан и толстая сталь).

Недостатки установки прямотока:

• значительное повышение уровня шума;
• отсутствие катализатора, что усложняет проход регулярного техосмотра;
• сниженный клиренс из-за объемных труб;
• в мороз двигатель промерзает гораздо сильнее.

Но если для вас преимущества всё-таки перевешивают недостатки, сделайте так, чтобы установка была выполнена на 5 с плюсом. А для этого всегда нужно обращаться к профессиональным мастерам и выбирать модели прямотоков самого высокого качества.

 

Актуальные позиции на нашем сайте:
 

Прямоток — мифы и реальность

Относительно пользы прямотока жаркую пламенную полемику открывают два вопроса:

• Увеличивает ли прямоток мощность двигателя?
• Делает ли прямоток  более заметным мотоциклиста?

Прирост лошадиных сил — вот за что борются многие владельцы мотоциклов. Конечно, кому-то достаточно просто приятного звука, а до кобылок дела нет совсем, но ох уж эти бесконечные разговоры: поставлю прямоток, пусть все видят и летать буду аки боинг…с таким же свистом.

Суть прямотока в том, что двигатель быстро освобождается от выхлопных газов. Да-да, даже быстрее, чем ты рассчитываешь рвать со светофора! Отсутствие препятствий внутри выхлопной системы, флейт и децибел киллеров обеспечивает выхлопным газам легкий выход.

Естественно, в таком случае страдает экологичность. Раз ничего не тормозит выхлопные газы, то и очищаются они меньше, как и охлаждаются, кстати тоже.

— Значит ли это, что увеличивается мощность двигателя?

Беседовала с одним интересным инженером-проектировщиком выхлопных систем, который объяснил на пальцах истинное предназначение выхлопной системы. Смотрите, при работе двигателя энергия передается на колесо, за счет чего мотоцикл движется. При опустошении цилиндра, выхлопные газы по сути просто покидают цилиндр. В этот момент тратится некоторое количество энергии, получается, что выхлопная система — ПОГЛОЩАЕТ мощность, а не дает ее прирост в прямом смысле. Она ее потребитель. Как части электрики, которые сами ничего не вырабатывают, но питаются от генератора. А значит влиять на прирост мощности можно за счет пропускной способности. Другими словами —

снизить расход энергии при выпуске газов. Когда выпуск затруднен, двигателю тяжелее исправно функционировать, ведь ему нужно циклично и своевременно опустошаться и насыщаться.

А раз выхлопная система может только поглощать мощность, задача инженеров заключается в том, чтобы она не потребляла слишком много, но пропускала достаточно для насыщения цилиндра до следующего цикла, эффективно выводила газы и…гасила звук!

Прирост показателей при хорошей выхлопной системе складывается из баланса между оптимальной потерей мощности при выведении газов, уровнем громкости звука и экологичностью.

Понимаете, да, что идеальный прямоток это игра в равновесие, где на одной чаше «громкость», а на другой — «потеря мощности». Чем громче выхлоп, тем больше процент потери мощности. Таковы рассуждения инженеров. Хотя не спорю, что за счет формы «банки» и ее материала можно получить разные диапазоны звука.

Делает ли прямоток мотоциклиста заметным?

Однозначно — да! Сколько бы общественность не возмущалась на ранние трели высокооборотистых движков, вместо пения птиц, но прямоток заставляет искать мотоциклиста и ждать его появления. Это как самолет, который ты не видишь в облаках, но то и дело косишься в небо на звук.

Слышу звон — не знаю, где он. Часто автолюбители и пешеходы не замечают мотоцикл просто из-за размеров. Из-за оптических обманов, ведь внимание человека избирательно и это мы тоже обсуждали («Ощущение скорости во время езды на мотоцикле»). Пешеходы смотрят на машины, но не замечают быстро летящую точку спортбайка. Зато горлопанящий чоппер пойди не услышь! Аналогично с автолюбителями. Пусть он не видит тебя, но слышит. А значит мысленно готовится, что ты вынырнешь из слепой зоны, как черт из табакерки. Сама первым делом поменяла стоковый выхлоп на прямоток, чтоб земля за мотоциклом приседала метра на три. А по другом никак (развожу руками).

Случай из жизни. Один мой знакомый мотоциклист очень бился за заметность в трафике Москвы. Он купил яркую экипировку, выбрал красный цвета «вырви глаз» мотоцикл, поменял родной красивый для Ducati суперспорт выхлоп на самопальное нечто из нержавеющей стали. Суть в том, что звук получился действительно громким, но отвратительным до безобразия. Когда он подъезжал к нашей мастерской, его было слышно минут за пять до приезда, еще на развязке в начале проспекта. Такой поразительный визг с хрипотцой и бульканьем аки крики раненного Годзиллы, орущего через сифон ржавой раковины, не могли перебить даже столитровые компрессоры, которые всегда работали на нашей станции.

Поэтому да, прямоток однозначно +10 к заметности в городе. Вопрос в том, что у вас за прямоток, приятен его звук или заставляет морщится всех вокруг?

Относительно прямотока Взрывной Майк тоже высказал свое мнение.

Итог: лучшим прямотоком можно считать тот, в котором сопротивление потокам выхлопных газов таково, что мощность не расходуется в больших количествах при выхлопе, отведение газов эффективно, а звук в момент сопротивления и отражения не перебивает барабанные перепонки пешеходам и воодушевляет самого пилота. В таком случае вы будете довольны показателями работы двигателя, рады сами ездить с таким звуком, который не раздражает ни вас, ни окружающих.

Прямоток: что это такое? | Журнал

В объявлениях по продаже автомобилей часто упоминается «прямоток». Что это такое?

Прямотоком называют автомобильный «глушитель», для которого характерно «рычание» на выходе из трубы. Такой глушитель отличается от стандартного наличием звукопоглощающего слоя из базальтовой ваты между корпусом и перфорированной трубой. Таким образом, прямоток глушит в основном высокочастотный звук, а низкочастотный практически без помех «пролетает» по прямоточному глушителю, издавая на выходе рев похожий на рев спортивных машин.

Следует знать, что в спортивных машинах прямоток необходим для создания минимального сопротивления движению газов и понижения шума до максимально возможного по регламенту. В серийных же моделях прямоток ставят только «для понтов». Никакого улучшения скорости и других показателей автомобиля от его установки не будет.

Выхлопная система — один из главных элементов, установленных на транспортном средстве. Ее основная функция заключается в выводе отработанных газов из камер сгорания двигателя. Чем продуктивнее работа выхлопной системы, тем эластичнее работа двигателя. Глушитель — один из основных элементов выхлопной системы, который не только выводит газы, но и уменьшает громкость работы ДВС. Автомобильные глушители отличаются по используемым материалам, диаметру и сердцевине. Наверняка многие слышали о работе прямоточного глушителя и отличии его звука от обычного. Рассмотрим, что такое прямоток и различия, имеющиеся между ними. Вопреки сложившемуся мнению, прямоточные глушители не являются данью моде и стилю, цель которых привлечь внимание к себе ревущими звуками. Эти глушители используются на спортивных и тюнингованных машинах, с двигателями, отличающимися от обычных.

На правах рекламы:

Если вас интересует прямоток Ulter NM-242/90RS, тогда заходите на сайт avtoforma. com. Здесь вы найдете все, что нужно.

При тюнинге двигателя и увеличении его мощности, требуется повышение производительности выхлопной системы. Обычная выхлопная система становится недостаточно эффективной и требуется прямоток или прямоточный глушитель — более высокопроизводительный вариант обычного глушителя. Глушитель является сложным механизмом, включающим несколько элементов. Первый — это резонатор, он имеет несколько внутренних камер, позволяющих ему гасить звук низкой частоты. Однако основная масса звука гасится концевым глушителем, расположенным обычно сзади машины. Он включает много перегородок, которые сопротивляются выхлопным газам. Этими перегородками глушатся многие шумы, возникающие при движении газов внутри трубы. По этому принципу работает обычный глушитель. Конструкция прямоточного глушителя больше напоминает резонатор.

Однако по сравнению со стандартным вариантом, на прямотоке отсутствуют перегородки, есть только несколько камер, поэтому выхлопные газы могут беспрепятственно выходить наружу. Отличие прямотока от резонатора также заключается в использовании звукопоглощающего материала (базальтовой ваты). Этим материалом глушатся звуковые частоты, но его срок службы намного меньше, чем у обычного глушителя. При постепенном выдувании звукоизоляционной ваты из прямотока потоками газа, изменяется звук работы глушителя. Если обычная выхлопная система, благодаря устройству, глушит почти все частоты от работы двигателя, то прямоток глушит лишь звуки высокой частоты, поэтому на выходе получается более низкий и громкий звук. Сегодня многие компании выпускают прямоточные глушители, часто они являются универсальными, так как их можно установить практически на любом автомобиле. Некоторые из них тюнингуют свою продукцию, имитируя звуки спортивных и престижных машин. Звук, который издает прямоток, определяется используемым материалом, диаметром выхлопа и внутренним устройством. Именно поэтому специалисты делят прямоточные автомобильные глушители по издаваемым звукам на «басистые», «рычащие» и «бубнящие».

Почему ставят прямоток на мотоцикл (RoadZone

Многие автомобилисты часто обращают внимание на особенности выхлопных систем мотоциклов. При небольшом объеме, данные транспортные средства издают достаточно громкий шум, причём на каких-то мотоциклах этот шум сильно ощущается, на каких-то его практически не слышно.

Причиной всему является модернизация выхлопной системы, которая дорабатывается многими владельцами «байков» и для этого существует несколько объективных причин, почему мотоциклисты прибегают к такому виду тюнинга, и о них мы подробно вам расскажем в нашем материале.

Прямоток (прямоточный глушитель) — это тюнинговая выхлопная система, которая устанавливается дополнительно, путем внесения изменений в заводскую конструкцию выхлопа, с целью получения прироста мощности и увеличения производимого шума работающего двигателя.

Три основных причины, по которым устанавливают прямоток

● Штатная выхлопная система очень тихая
Существуют определенные нормы шума во всех странах, включая в том числе и Россию. Когда тот или иной мотоциклетный производитель начинает конструировать какой-то мотор, либо уже готовый байк, в один из ключевых параметров вносится уровень шума. Таким образом, все заводские мотоциклы обладают специально заниженным уровнем шума, который производят их глушителем.

При эксплуатации мотоцикла, особенно в городских условиях, очень важно быть заметным и многие райдеры, в частности опытные, специально увеличивают шум путём установки прямотока для того чтобы их просто замечали в потоке.

Такой тюнинг создает определенный шум, что очень удобно при движении по загруженным магистралям.

● Повышение мощности двигателя
Изначально, прямотоки применялись на гоночных автомобилях с целью повышения мощности их двигателей. Простой глушитель сильно душит двигатель, но если он видоизмененный, то есть имеет прямой выхлоп, то отвод выхлопных газов из камеры сгорания производит гораздо быстрее, что и придает двигателю прирост мощности.

При установке на мотоцикл прямотока, потребуется настройка его системы впрыска. Это распространяется как на инжекторные, так и на карбюраторные моторы. Просто установка прямоточного выхлопа не даст никаких результатов, кроме повышенного расхода топлива.

● Низкая стоимость
Как бы это странно не звучало, но прямоточные выхлопные системы выхлопные системы имеют наименьшую стоимость, чем тихие оригинальные. Не забываем, что мотоцикл является достаточно аварийным транспортным средством и первое, что страдает в случае его опрокидывания на бок, даже на незначительных скоростях, это выхлопная банки глушителя. Это самая дорогая часть во всей системе и если сравнивать неоригинальные системы, такие как Akrapovich, Cobra, 2 Brothers, Yoshimura и многие другие, то Вы сразу же обратите внимание, что не оригинал стоит вполовину дешевле, чем те же самые «Ямаховские»  «Хондовские» и т.д. аналоги.

Поэтому, если Вы собираетесь приобрести мотоцикл, обращайте в первую очередь внимание на выхлопную систему, которая на нём установлена. Если вы встретите неоригинал, то обязательно спросите у владельца, куда делась штатная выхлопная система. Скорее всего, штатная была разбита, после чего был произведен тюнинг.

В принципе, это все причины по которым прямоток ставят на мотоцикл и Если Вы столкнулись с чем-то похожим, особенно если Вы собираетесь стать мотоциклистом, то теперь Вы знаете все объективные причины по которым мотоциклисты производят тюнинг своих двухколесных телепортаторов именно таким образом.

---

Поделиться:

прямоток — это… Что такое прямоток?

прямоток — прямоток …   Орфографический словарь-справочник

ПРЯМОТОК — движение теплоносителей в теплообменной системе (напр., в теплообменнике) параллельно друг другу в одном направлении …   Большой Энциклопедический словарь

Прямоток — Прямоток: принцип обработки проб, применяемый для обеспечения того, чтобы лабораторная проба, сырая или приготовленная анализируемая проба (включая амплифицированную ДНК) оставалась физически изолированной на протяжении всего анализа. .. Источник …   Официальная терминология

прямоток — — [А.С.Гольдберг. Англо русский энергетический словарь. 2006 г.] Тематики энергетика в целом EN parallel flow …   Справочник технического переводчика

прямоток — tiesusis tekėjimas statusas T sritis fizika atitikmenys: angl. forward flow vok. Gleichstrom, m rus. прямоток, m pranc. écoulements parallèles et de même sens, m; équicourant, m …   Fizikos terminų žodynas

Прямоток —         схема движения рабочих жидкостей (или газов) в Теплообменнике, при которой жидкости, разделённые стенкой (через неё осуществляется Теплообмен), движутся в одном направлении. При П. средняя разность температур между рабочими жидкостями… …   Большая советская энциклопедия

Прямоток — м. Одинаковое направление потоков жидкости, газа (в процессе теплообмена или при химических реакциях). Толковый словарь Ефремовой. Т. Ф. Ефремова. 2000 …   Современный толковый словарь русского языка Ефремовой

прямоток — прямоток, прямотоки, прямотока, прямотоков, прямотоку, прямотокам, прямоток, прямотоки, прямотоком, прямотоками, прямотоке, прямотоках (Источник: «Полная акцентуированная парадигма по А. А. Зализняку») …   Формы слов

прямоток — прямот ок, а …   Русский орфографический словарь

прямоток — прямото/к, а …   Слитно. Раздельно. Через дефис.

Что дает прямоток

Истинные автолюбители всегда хотят выжать из своего автомобиля по максимуму, им постоянно чего-то не хватает, то мощности, то динамики. И тут в помощь приходит тюнинг двигателя и выпускной системы автомобиля. Каждая дополнительная лошадка дает новые силы вашему «мустангу».

Как правило, конструкция глушителя автомобиля зависит от расчетных параметров двигателя автомобиля. А именно размеры выхлопной трубы прямолинейно соответствует количеству отработавших газов.  Конструкторы просчитывают оптимальное соотношение для серийных автомобилей.

Но когда вы решились на тюнинг, к примеру, увеличили рабочий объем двигателя или заменили обычный распределительный вал на спортивный распредвал, это приводит к увеличению выброса отработавших газов и обычная выхлопная система уже не в состоянии выполнять свои функции.

Тогда и возникает вопрос, — «Что дает прямоток?».

 Для начала надо понять, что дает прямоток, а потом определиться какой прямоток выбрать.

Специалисты тюнинга выхлопной системы говорят о том, что установка прямотока дает прибавку в мощности двигателя от 10 до 30 лошадиных сил.
Для того, чтобы добиться значительного совершенствования выхлопной системы автомобиля следует заменить штаны глушителя, катализатор, резонатор и конечную часть глушителя). При установке труб глушителя большего диаметра можно получить существенное повышение мощности.

Лидирующие производители прямоточных глушителей рекомендуют качественные глушители фирмы Sebring и Remus, которые отличаются приятным спортивным звуком.

Существуют и другие фирмы, предлагающие не плохие глушители, но качество у них немного уступает. И тембр звучания у них будет немного неприятней.

Профессионалы не рекомендуют устанавливать прямоток на автомобиль серийного производства, и предлагают установку прямотока только на тюнингованные автомобили. Все должно быть оптимально подобрано, тогда будет эффект.

Представляем новый продукт: Forward Flow

Мы рады анонсировать новый инвестиционный продукт на Mintos — Forward Flow.

Forward Flow — новый и уникальный продукт на рынке краудленда. Форвардный поток представляет собой обязательство инвестировать в набор предварительно согласованных базовых займов по заранее определенной ставке в течение определенного периода времени.

На время действия соглашения о прямом потоке инвесторы еженедельно получают процентные платежи в зависимости от показателей соответствующих кредитов.Основная сумма выплачивается по истечении срока действия прямого потока.

Прямой поток представлен как единый заем с видом ссуды Прямой поток на Mintos. Инвесторы могут инвестировать в него, как и в любой другой кредит. Для каждого прямого потока инвесторы могут видеть все лежащие в основе ссуды в деталях ссуды и отслеживать их эффективность.

Мы уверены, что Forward Flow принесет больше пользы инвесторам на Mintos.

— Основная сумма, вложенная в прямой поток, будет продолжать работать в течение всего срока действия соглашения, поэтому инвесторы могут снизить риск реинвестирования по сравнению с покупкой индивидуальных займов.

— Инвесторы могут фиксировать процентные ставки на более длительное время и, следовательно, уменьшить их подверженность изменениям процентных ставок на Mintos.

— В среднем инвесторы могут рассчитывать на более высокие процентные ставки по сравнению с аналогичными индивидуальными займами на рынке, поскольку они вкладывают свои деньги на более длительный период.

Следите за новостями о первой кредитной компании, предлагающей Forward Flow.

Прямой поток в деталях

Что находится в прямом потоке?

Каждый форвардный поток содержит множество более мелких базовых ссуд.Эти ссуды обычно имеют более короткий срок погашения и, следовательно, будут заменены в течение периода действия соглашения о прямом потоке. Все ссуды в прямом потоке имеют одинаковую процентную ставку, амортизацию и тип ссуды, а также одинаковый срок и сумму (в заранее согласованном диапазоне). Инвесторы могут видеть детали в обзоре ссуд в любое время и отслеживать все ссуды на индивидуальном уровне.

Базовые займы будут заменены кредитной компанией, когда они наступят, погашены или просрочены более чем на 60 дней. Базовые ссуды должны соответствовать тем же стандартам качества и эффективности, что и другие ссуды на Mintos, и кредитная компания сохранит свой обычный стиль игры.

Как инвесторы могут инвестировать в Forward Flow?

Инвесторы могут инвестировать в Forward Flow, как и в другие займы на Mintos: на первичном и вторичном рынке, используя Auto Invest, а также через Invest & Access. Прямой поток также будет добавлен в фильтр типа ссуды. Инвесторы могут инвестировать только в базовые кредиты через прямой поток, они не могут инвестировать или продавать отдельные базовые кредиты.

Как работает прямой поток?

Чтобы получить доступ к прямому потоку, инвесторы смогут инвестировать в ссуду, выданную Mintos Finance соответствующей кредитной компании.Он обеспечивается залогом всей или части дебиторской задолженности кредитной компании перед заемщиками.

Mintos Finance является компанией группы Mintos. Подробное описание структуры доступно в кредитном соглашении Mintos Finance и соглашении о переуступке.

Как работают базовые займы?

Базовые займы генерируют денежный поток для инвесторов — инвесторы получают еженедельные выплаты процентов в зависимости от их результатов.Когда срок погашения основного кредита истекает, он погашается или просрочивается более чем на 60 дней, он будет заменен новым кредитом. Если кредитная компания не может заменить основной заем, она выплатит весь прямой поток, а деньги будут возвращены инвесторам.

Как работают выплаты для прямого потока?

Инвесторы получают еженедельные процентные платежи в зависимости от показателей соответствующих кредитов. Основная сумма будет по-прежнему инвестирована в базовые займы по соглашению о прямом потоке до наступления срока его погашения.

Пример: инвестор вложил средства в соответствии с соглашением о прямом потоке, которое содержит 3 основных займа. За последнюю неделю по ссуде 1 было получено 10 евро в счет основной суммы и 2 евро по процентам. Заем 2 получил основную сумму в размере 5 евро и проценты в размере 1 евро. Заем 3 не получил процентов или основной суммы. На этой неделе инвестору будут начислены проценты в размере 3 евро, а основная сумма в размере 15 евро останется в поступающем потоке.

Выплачивает ли Forward Flow проценты по просроченным кредитам?

Инвесторы получают согласованные проценты за любые поздние дни.Если ссуда просрочена более чем на 60 дней и заменена новой, инвесторы сохранят накопленные проценты.

Что произойдет в случае невыплаты основного кредита?

Кредитная компания заменит его новым займом, который соответствует критериям. Если кредитная компания не в состоянии сделать это, она выплатит весь прямой поток.

Предоставляется ли для прямого потока гарантия обратного выкупа?

Прямой поток работает немного иначе. Если основной заем просрочен более чем на 60 дней, кредитная компания обязана заменить его новым, и вложения остаются в прямом потоке в соответствии с соглашением о прямом потоке.Если кредитная компания не в состоянии сделать это, она должна полностью погасить прямой поток.

Гарантирована ли процентная ставка?

Нет. Эффективная процентная ставка подлежит регулярному погашению по соответствующим займам. Однако в целом эффективная процентная ставка будет очень близка к заранее согласованной процентной ставке.

Часть 5: Структурирование сделок по кредитованию под залог активов | Али Хамед

* Этот пост является частью серии статей, которые мы написали.Чтобы начать сначала, щелкните [ ЗДЕСЬ ].

Кредитование в основном носит структурный характер.

В венчурном капитале результаты обычно бинарны, поэтому условия сделки имеют меньшее значение, потому что, если сделка работает, действительно работает , а если нет, «кого это волнует».

Одна из первых вещей, которые мне сказали, когда я попал в венчурный капитал, было:

«Если вы заключите сделку, вы можете проиграть только 1x. Но если вы пропустите Uber, вы потеряете 1000 раз.”

Излишне говорить, что кредит — это ТОЧНАЯ ПРОТИВОПОЛОЖНОСТЬ. Структура так важна. И есть три основных способа финансирования платформ онлайн-кредитования.

(1) Соглашения о прямом потоке

Соглашение о прямом потоке — это соглашение, по которому кредитор предлагает выкупить ссуды, предоставленные Спонсором полностью или частично.

В качестве примера мы можем перейти на платформу онлайн-кредитования и сказать:

• «В зависимости от кредитов, которые вы предоставляете, их эффективности и доходов, которые вы получаете, мы хотели бы купить эти кредиты у вас. и держать их на нашем балансе.

Если платформа онлайн-кредитования согласится, они:

1. Пойдут и предоставят заемщику
2. Как только заем будет выдан, они продадут нам заем (иначе, заемщик теперь должен CoVenture основную сумму + процентов)
3. Мы платим онлайн-кредитору деньги за то, что он преодолел все трудности при выдаче ссуды, а во многих случаях — за мониторинг, обслуживание и сбор платежей по ссуде.

Мы можем заплатить Интернет-кредитору различными способами. Некоторые способы могут включать:

1. Комиссия за оформление: Онлайн-кредитору выплачивается аванс за выполнение работы по выдаче ссуды
2. Плата за обслуживание: «комиссия, уплачиваемая во время или после предоставления ссуды за выполнение работы
3. Превышение дохода: Интернет-кредитор может получить любую сумму, превышающую нашу требуемую норму прибыли

Условия такого соглашения высокого уровня выглядят примерно так:

• Coventure купит ссуды на сумму до 30 миллионов долларов в любой момент время
• На следующие 3-5 лет
• В обмен на x долларов за ссуду или x% от портфеля
• Для ссуд, созданных с характеристиками X, Y и Z

Плюсы этой структуры

Соглашение о прямом потоке часто бывает выгодным для Интернет-кредитора, потому что:

• В некоторых случаях Интернет-кредитор больше не принимает на себя никаких рисков.Если они выдают ссуду, а затем продают ссуду кому-то другому, Интернет-кредитор больше не подвержен дефолту (и ему не нужно рисковать собственным капиталом).
• Соглашения о будущих потоках часто не предусматривают права обращения за помощью к балансу компании. Таким образом, если ссуда идет плохо, Инвестор не может обращаться к Интернет-кредитору за деньгами.
• Новые компании часто не уверены в том, сколько займов они собираются предоставить, и поэтому не могут взять на себя обязательство выплачивать фиксированную сумму процентов в год, когда они не знают, сколько капитала им на самом деле понадобится.Но наличие прямого потока часто позволяет им выдавать до определенной суммы ссуд без каких-либо негативных последствий в виде того, что не будет выдано столько ссуд, сколько ожидалось (и выплата процентов за счет заемного капитала, который в настоящее время не приносит прибыли).

Соглашение о прямом потоке часто бывает выгодным для Инвестора, потому что:

1. В случае банкротства Онлайн-кредитора в течение срока действия кредитной линии Инвестор не подвергается судебному разбирательству по делу о банкротстве или не имеет связанных активов банкротство.Вместо этого все деньги по-прежнему причитаются от заемщика инвестору, и инвестор может вмешаться и взять на себя работу по обслуживанию ссуд
2. Часто соглашения о прямом потоке могут позволить инвестору настроить свой портфель. Они могут оптимизировать свой кредитный портфель, сделав его более рискованным или менее рискованным, в зависимости от того, какую прибыль пытаются получить. Кроме того, Инвестор может иметь собственное мнение о том, какие типы займов могут быть лучшими, или какой вид диверсификации может быть лучше всего.

* Пример. Инвестор может обратиться к онлайн-кредитору и сказать: «Я куплю ссуд на сумму до 50 миллионов долларов, но мне не нужна концентрация более 10% в любом штате, я хочу, чтобы все ссуды были Я хочу быть уверенным, что доход каждого заемщика превышает 60 000 долларов, и я буду давать ссуду по более низкой ставке, если вы выкупите невыполненные ссуды при первом погашении ».

Этот тип индивидуализированного портфеля часто лучше всего достигается через Соглашение о прямом потоке.

Негативы этой структуры

Соглашения о прямом потоке, как правило, требуют больше работы и более рискованны для Инвестора, чем традиционная кредитная линия.Вместо того, чтобы представлять собой прямую ссуду компании с фиксированной доходностью, инвестор теперь владеет портфелем ссуд, который ему необходимо покупать, отслеживать, отслеживать и принимать на себя риски.

Таким образом, если инвестор был готов получить 15% прямой доход, гарантированный онлайн-кредитором, для Соглашения о прямом потоке часто требуется некоторая прибыль выше, чем та. Что имеет смысл … Если я знаю, что получу 15% доход от портфеля, и что Интернет-кредитор понесет первые убытки в случае нескольких дефолтов, мне понадобится возможность заработать более 15 %, если бы я знал, что понесу убытки при первых дефолтах.

Кроме того, Соглашения о прямом потоке операций создают потенциал для конфликта интересов, поскольку Интернет-кредитору может не хватать «кожи в игре». Это связано с тем, что Онлайн-кредитор может продавать все свои ссуды Инвестору и не оставлять их себе, что может привести к неаккуратному андеррайтингу в попытке увеличить объем выдачи.

В целом, большой риск, связанный с соглашениями о прямом потоке, связан с тем, что может быть добавлено в контракт, и сделка будет отличаться от того, что ожидалось изначально.

1. Как упоминалось ранее, соглашения о прямом потоке, вероятно, дороже, чем традиционная кредитная линия. Причина в том, что инвестор принимает на себя большую часть риска, поэтому хочет, чтобы ему заплатили более высокую цену, чем при традиционном ссуде, где первые убытки съедает компания.
2. Инвестору будет легче отказаться, если ему не нравится, как идут дела. Если ссудный портфель начинает работать хуже, чем ожидалось, онлайн-кредитор часто не имеет возможности обратиться к инвестору, если он решит просто прекратить финансирование (вот почему онлайн-кредитор будет искать, чтобы инвестор взял на себя обязательство по финансированию определенных минимумов. )
3. Инвестор может добавить много вещей, которые сделают соглашение более близким к обычному займу: (a) Он может добавить пункт, который заставляет компанию выкупать невыполненные ссуды в течение определенного периода времени (b) Они могут требовать, чтобы онлайн-кредитор вносил нижние 5–10% каждой ссуды, чтобы в случае убытка онлайн-кредитор взял на себя ее часть (c) Инвестор мог передать все ссуды одному юридическому лицу, и не позволять Онлайн-кредитору получать доход до тех пор, пока Инвестор не получит x% прибыли (по сути, делая сделку больше похожей на кредитную линию, чем на Соглашение о прямом потоке)
4. Инвестор может затруднить Онлайн-кредитору возможность привлечения других столица.Например, инвестор может выбрать лучшие ссуды, оставив только худшие ссуды для всех других инвесторов, что сделает финансирование Онлайн-кредитора непривлекательным для новых инвесторов. Инвестор может также запросить ROFR по «другим типам ссуд», что делает его непривлекательным для новых фирм из-за должной осмотрительности онлайн-кредитора, зная, что, если они сделают предложение, его может просто сопоставить существующий спонсор.
5. Если приобретаемые активы имеют краткосрочный характер, перевод денег туда и обратно между покупателем ссуд и продавцом может отрицательно сказаться на доходности портфеля.Если ACH занимает 1 день из 30-дневной дебиторской задолженности, это составляет ~ 3,33% от прибыли.

Соглашения о форвардном потоке часто являются отличным способом для новой компании начать предоставление ссуд без установленной процентной ставки, которую она должна выплатить. Это хорошо, если сумма ссуд, которая должна быть предоставлена, трудно предсказать, либо она нестабильна или носит сезонный характер.

Но они часто более дорогие, могут быть сложными и в конечном итоге могут отражать менее удобную структуру кредита за счет условий, добавленных в окончательные документы.

Кредитные линии, обеспеченные активами

Другой основной способ финансирования компании — это использование более традиционных механизмов кредитования, обеспеченных активами.

При этом типе инвестиций онлайн-кредитор предоставляет ссуды, вкладывает эти ссуды в SPV, а инвестор ссужает деньги SPV. Я повторно прикрепил диаграмму из предыдущего сообщения в блоге, которая отражает этот тип расположения.

В основном, это работает следующим образом:

1. Онлайн-кредитор выдает ссуду заемщику
2. Затем ссуда продается в SPV, управляемую Online-кредитором
3. Инвестор ссужает SPV, который удерживает все ссуды и обязательства заемщиков по выплате основной суммы + процентов
4. Заем инвестора SPV обеспечен всеми активами и ссудами в SPV

Это предпочтительный способ для большинства более зрелых онлайн-кредиторов .Плюсы этой структуры заключаются в том, что:

1. Ссуды обычно хранятся в рамках SPV, и есть некоторая часть убытков, покрываемая онлайн-кредитором. Это означает, что у инвестора есть немного больше уверенности в отношении прибыли, которую он, вероятно, получит из-за подушки, обеспечиваемой частью первого убытка.
2. Мониторинг портфеля также намного проще, потому что SPV управляется онлайн-кредитором, а не инвестором, поэтому ручная интенсивность управления инвестициями намного ниже.
3. Заем обычно ограничивается использованием баланса Онлайн-кредитора. Это хорошо для онлайн-кредитора и необходимо для инвестора. Если портфель займов испортится, репутация Интернет-кредитора пострадает, и он потеряет большую часть дохода от займов, но платформа, скорее всего, не обанкротится. Инвестор не может заставить компанию гарантировать весь портфель, потому что тогда SPV не будет считаться «удаленным банкротом», что означает, что если онлайн-кредитор обанкротится, активы в SPV могут считаться активами онлайн-кредитора.
4. В случае банкротства инвестору в SPV не нужно беспокоиться о том, что его активы попадут в ловушку судебного разбирательства по делу о банкротстве. Часто компаниям дается ~ 4 месяца, чтобы попытаться выйти из банкротства. В течение этого времени юристы будут тратить много времени на проработку деталей банкротства, второстепенные кредиторы могут подавать апелляции, и большая часть доходов, которые, по мнению Инвестора, ему приходили, может пойти на эти несколько дорогостоящих месяцев тренировки. В течение этого времени ссуды могли испортиться, или вырученные средства могли пойти к юристам, а не к Инвестору.

Недостатки этой структуры больше относятся к новой компании, чем к более зрелой. Но некоторые из основных моментов для инвестора:

1. Сложнее создать собственный портфель. Если для инвестора, который может настроить портфель, соглашения о прямом потоке, по сути, могут показаться SMA, то возможности ABL обычно менее детализированы. Это нормально, потому что онлайн-кредитор часто несет первый убыток, но создать идеальный профиль риска сложнее.
2. Онлайн-кредитор может снимать комиссию за оформление или обслуживание на вершине водопада (т.е., до того, как Инвестор получит какую-либо часть своей основной суммы или инвестиционного дохода). Если это произойдет слишком агрессивно, онлайн-кредитор может заработать много денег, даже если инвестор этого не сделал.
3. Часто этого трудно избежать. Онлайн-кредитор не может выжить, не получая дохода на ежеквартальной основе. Но если онлайн-кредитор получает доход ежеквартально, а затем на второй год ссуды все разваливается, даже при возврате кредита на операционном счете онлайн-кредитора может не хватить денежных средств, чтобы полностью погасить обязательство по ссуде перед кредитор.
4. Другие активы Онлайн-кредитора невозможны. Поскольку SPV не входит в баланс кредитора, существует ограниченное право регресса в отношении того, что может быть востребовано.
5. Часто капитал может быть не востребован полностью, и поэтому, если кредитор выделил 20 миллионов долларов, а используются только 10 миллионов долларов, сделка может затянуться на 50%, а проценты начисляются только на половину. денег (это приведет к возврату 50% от того, что изначально ожидалось).

Вот некоторые недостатки для Онлайн-кредитора:

1. Для Онлайн-кредитора часто существует обязательство уплачивать проценты по кредитной линии, даже если кредиты не выдавались.

Пример: представьте, что ссуда в размере 20 миллионов долларов была предоставлена ​​под 20% годовых. Кредиторы часто включают плату за обслуживание или минимальные проценты, которые должны быть выплачены. Таким образом, если минимальное использование составляет 50%, то онлайн-кредитор обязан платить инвестору 2 миллиона долларов в год, несмотря ни на что. Если были найдены не-заемщики, и поэтому Онлайн-кредитор не получает дохода от капитала, это может стать недоступным.

1. Сделки сложные и зачастую дорогие.В ABL могут быть: участники, соглашения о подчинении, соглашения об обслуживании, сам фактический кредитный документ, юридические заключения, договоры купли-продажи дебиторской задолженности — а иногда он может содержать до 500 страниц (или больше!). Для некоторых онлайн-кредиторов, которые только начинают, это может быть недоступно.
2. Это может затруднить поиск других кредиторов. Часто другие кредиторы не хотят использовать ту же SPV, что и другой инвестор, поэтому необходимо создать две SPV, каждая из которых имеет разные активы.Это может создать конфликт и конкуренцию. Лучший способ справиться с этим — нанять третью сторону, которая беспристрастно решит, какие кредиты идут в какие SPV.
3. В некоторых случаях, если кредитная линия рассчитана на длительный срок, Оригинатор не сможет получить большую часть своей выручки до закрытия фонда. Или онлайн-кредитор должен иметь на своем балансе обязательство, если есть возврат дохода в случае, если ссуда станет плохой к концу срока.

У каждого типа ссуды есть свои плюсы и минусы.Эти несколько страниц, посвященных двум наиболее популярным структурам, которые мы видим, сокращены, и о каждом типе документа можно написать целую книгу.

Но, пытаясь пойти немного глубже, мы включили образец списка условий сделки ABL и проанализируем каждый термин, чтобы понять, как каждый раздел имеет значение и может повлиять на безопасность и профиль риска ссуды.

[ См. Здесь ссылку на образец листа условий ]

И щелкните следующую ссылку, чтобы прочитать о [ Как мы строим наши кредитные модели ].

Полную серию сообщений см. Ниже:

(1) Часть 1: Введение в онлайн-кредитование (ССЫЛКА)

(2) Часть 2: Введение в источники сделок [ССЫЛКА]

(3) Часть 3: Начальная проверка [ССЫЛКА]

(4) Часть 4: Более глубокая проверка [ССЫЛКА]

(5) Часть 5: Структурирование сделки [ССЫЛКА]

(6) Часть 6: Построение кредитной модели [ССЫЛКА]

(7) Часть 7: Мониторинг ваших инвестиций [ССЫЛКА]

(8) Часть 8: Заключение [ССЫЛКА]

Серия

по специальным финансам Рост прямого потока

Рост числа прямых сделок в финансах по специальности

Соглашения Forward Flow, в соответствии с которыми бенефициарный процент и экономический интерес по ссуде передаются спонсору в обмен на ликвидность, становятся все более популярным вариантом финансирования для участников, специализирующихся на финансировании.В этой короткой заметке мы рассмотрим рост этого относительно нового участника в сфере финансирования и исследуем некоторые расхождения в терминах, которые мы наблюдаем.

Стоит рассмотреть причины роста популярности прямоточного потока. Ниже приведены некоторые общие взгляды на некоторые из причин, по которым участники рынка положительно относятся к прямым потокам.

← ПРЕИМУЩЕСТВА ФИНАНДЕРА
Попробуйте, прежде чем покупать Банки Challenger, специализированные банки и альтернативные кредиторы, в частности, все проявляют растущий интерес к разнообразному набору кредитных платформ.Некоторым достаточно финансовых компаний с проверенной репутацией и сильным менеджментом. Для других более долгосрочный план будет заключаться в том, чтобы иметь свои собственные платформы, либо органически выросшие из их существующих предложений, либо путем приобретения долей участия в специализированных финансовых компаниях и оптимизации функций бэк-офиса для использования синергии и знаний. Прямой поток позволяет этим кредиторам эффективно принимать активы на баланс, владея бенефициарным процентом. Детализированный уровень отчетности и мониторинга даст этим кредиторам информированное мнение о классе активов.	Origination Platform В настоящее время ликвидность превышает уровни до 2007 года. Размещение этого капитала стало сейчас самой насущной проблемой для многих финансовых институтов. Партнерство со специализированной финансовой компанией через соглашение о прямом потоке означает, что спонсор может использовать преимущества создания и андеррайтинга специализированной финансовой компании, минуя необходимость в специализированной внутренней функции, и в то же время задействуя свою ликвидность.	Доходность В результате балансового характера договоренностей о прямом потоке (и, следовательно, большая доля риска, связанного с финансирующими организациями), спонсоры часто обнаруживают, что доходность, доступная для них через соглашение о прямом потоке, будет выше. чем если бы они финансировали соответствующую компанию по более традиционной схеме.

ПРЕИМУЩЕСТВА ЗАЕМЩИКА →
Предотвращение разбавления Специализированные финансовые компании становятся все более привлекательными предложениями для приобретения.Дополнительная ликвидность, предоставляемая новыми акционерами, может быть использована для увеличения их рыночного предложения и расширения кредитных возможностей компании, но за счет разводнения собственного капитала. Соглашение о прямом потоке способствует продолжению создания, но без разводнения собственного капитала.	Испытание модели Нехватка ликвидности будет затруднять работу любой специализированной финансовой компании, и если это произойдет на ранней стадии роста, последствия могут быть серьезными и сдерживать развитие, несмотря на то, что рыночные предложения потенциально конкурентоспособны и эффективны.Модель прямого потока дает компании возможность доказать свою способность андеррайтинга, резервирования и обслуживания, используя баланс спонсора, после чего повышение долей в капитале может иметь более низкие разводняющие затраты, а любое дальнейшее финансирование может также осуществляться по более низкой цене. Стоимость.	Построение отношений Ликвидность, несомненно, является источником жизненной силы специализированной финансовой компании, а финансовые отношения являются важным и потенциально долгосрочным партнерством.Взаимосвязь прямого потока позволяет спонсору получить глубокие знания о деятельности компании, потенциально открывая возможность более широкого диапазона вариантов финансирования

Юридическое рассмотрение соглашений о прямых поставках

Продукт прямого потока все еще находится в стадии разработки, и существует ряд различных взглядов на то, как должно быть структурировано соглашение о прямом потоке. Мнение организаций о том, как заключить соглашение о прямом потоке, будет зависеть от ряда различных факторов, но главным из них будет их мнение о том, какое место этот продукт занимает в более широком финансовом ландшафте.

Его можно рассматривать как что-то более согласованное с обычными кредитными соглашениями, которые повлекут за собой ковенанты в стиле LMA, события механики дефолта и некоторые технологии (например, механизм обратной покупки), которые вы можете найти в типичной двусторонней / небольшой клубной договоренности.

В качестве альтернативы, если продукт рассматривается скорее как продукт покупки активов, архитектура документа, вероятно, будет значительно отличаться (и, возможно,
будет более индивидуализированной). Обслуживание и соглашение об обслуживании будут подвергаться разным уровням проверки, и вопрос о том, насколько тщательно и согласованно должно проходить соглашение об обслуживании, может быть предметом интенсивных переговоров.Здесь обсуждаются другие области переговоров.

Режим обратной покупки

Как ссуды, выгодные и экономические проценты по которым были переданы, выкупаются кредитором и при каких обстоятельствах? По сути, это вопрос о том, где находится риск. Риск андеррайтинга обычно лежит на отправителе, а риск производительности — на спонсора.

• Одной из областей, в которой будут сосредоточены все стороны, будут сценарии, которые приводят к возникновению приобретенных процентов по ссуде, которые могут быть или будут возвращены кредитору.Часто это происходит в случаях мошенничества в процессе выдачи кредита, когда не были завершены надлежащие проверки кредитоспособности основного заемщика или когда в базовой документации были какие-либо недостатки.
• В случае возникновения любого из вышеперечисленных сценариев, ограничено ли какое-либо действие для спонсора по времени, и если да, то когда это время исчисляется? Дата возникновения, передачи или обнаружения рассматриваемой проблемы? Ответ на эти вопросы повлияет на уровень постоянной проверки, которую спонсор должен уделять займам.

Если договоренность предусматривает, что проценты по кредиту не могут быть возвращены заемщику, спонсору потребуется гораздо более полный и частый режим отчетности и мониторинга. Заемщики могут ожидать, что спонсоры в такой схеме будут настаивать на представлении подробной ежемесячной отчетности и будут иметь больше возможностей требовать доступа к платформам привлечения и андеррайтинга заемщиков и их понимания.

Другие общие моменты изучения и согласования в механизмах прямого потока

Учитывая, что спонсор обычно финансирует 100% ссуд, отвечающих соответствующим критериям приемлемости (с учетом любых прав требовать выкупа со стороны отправителя), соглашения о прямом потоке обычно бывают более индивидуальными, и, следовательно, существует меньше « рыночного взгляда ‘по сравнению с другими продуктами финансирования, доступными заемщикам в этом секторе.Обычно согласованные положения включают следующее:

Происхождение и андеррайтинг

Сочетание того факта, что большая часть экономики ссуды будет взята на себя спонсором, и уже изученных перестановок механизма обратной покупки означает, что усердие и контроль над процессом андеррайтинга приобретают еще больший уровень важности. В результате процесс андеррайтинга будет подвергаться тщательной проверке как до заключения сделки, так и на постоянной основе.Расширенные права доступа будут запрошены и обычно предоставляются. Если у заемщика есть исходный фонд, который будет составлять часть прямого потока, изучение прошлых процедур и политик андеррайтинга будет предметом такой же тщательной проверки, как и будущие.

SYSC8

Глава 8 Справочника по механизмам, системам и контролю высшего руководства (SYSC8) применяется, когда учреждение полагается на третью сторону для выполнения операционных функций, которые имеют решающее значение для выполнения регулируемой деятельности, перечисленных видов деятельности или, что важно, вспомогательных услуг. .Если регулируемые ссуды переходят на баланс спонсора, стороны должны внимательно посмотреть, кто, например, обслуживает или администрирует регулируемый ипотечный договор, и соответствуют ли эти механизмы обслуживания или администрирования SYSC8. Это характерно не только для соглашений о прямом потоке, но средства правовой защиты в случае нарушения или несоблюдения SYSC8 будут другими, и поэтому финансирующая организация может пожелать применить более высокий уровень осмотрительности к соглашению и соглашениям об обслуживании.

Представительства

Как и следовало ожидать, заявления по соглашению о поступлении прямых инвестиций будут в центре внимания, особенно в отношении основных займов. Финансирующим организациям прямого потока может потребоваться детальный, подробный и обширный набор представлений, которые, в дополнение к представлениям, обычно используемым в специализированных финансовых сделках, и в качестве их расширения, будут иметь особое отношение к процессу создания (включая любые представления брокеров) , а также статус, тип и характер основных заемщиков.

Что такое прямоток?

Что такое прямоток?

Соглашение о прямом потоке — это когда инвестор соглашается купить набор займов, предоставленных другой стороной. В соглашении о прямом потоке инвестор и инициатор заранее договариваются о цене и критериях приемлемости ссуд. Хотя прямые потоки не являются специфическими для финтех-платформ, мы сосредоточимся на финтех-платформах в качестве примера.

Механизмы прямого потока становятся все более популярными среди финтех-компаний, поскольку они позволяют финтех-компаниям иметь доступ к ликвидности, даже когда они наращивают свои возможности андеррайтинга и обслуживания.В противном случае финтех-компаниям, возможно, придется ссудить средства со своего баланса, что приведет к размыванию.

Прямоточная конструкция

Что это значит для инвесторов или поставщиков капитала, которые в данном случае также являются покупателями источников происхождения? Механизмы прямого потока позволяют финансовым учреждениям владеть ссудами и выплатами процентов (также называемых выгодными или экономическими процентами) по ссудам, которые они покупают. Это позволяет инвесторам получать более высокую доходность и задействовать капитал без необходимости иметь собственный опыт создания и андеррайтинга.

В чем разница между договором прямого потока и складским финансированием?

Новые финтех-платформы часто выходят на рынок путем внедрения новых моделей или методов андеррайтинга. Может быть трудно понять, как эти методы будут работать в долгосрочной перспективе, что делает особенно важным для инвесторов, планирующих сделки с прямыми потоками, проявлять должную осмотрительность. В отличие от кредитования, обеспеченного активами, когда инвестиции в заемный капитал подкреплены дебиторской задолженностью, инвесторы в соглашениях о прямых потоках несут больший кредитный риск.Неудивительно, что до финиша доходит лишь часть предложенных устройств с прямоточным потоком.

В частности, некоторые инвесторы опасаются, что передача займов от финтех-платформы инвестору может создать конфликт интересов. Теоретически финтех-платформа со временем может начать выдавать ссуды более низкого качества, поскольку финтех-платформа больше не является стороной, которая страдает от снижения процентных ставок. В то же время соглашения о прямом потоке могут включать меры защиты, гарантирующие, что спонсор может управлять своим кредитным риском (т.е., включить некоторую подушку на случай просрочки, неисполнения и т. д.). На высоком уровне спонсоры в рамках прямого потока торгуют ценными бумагами , которые у них могут быть, на складское финансирование на с более высокой доходностью .

При складском финансировании и поставщик капитала, и финтех-платформа несут риск неисполнения своих обязательств. В схеме прямого потока кредитный риск лежит в первую очередь на спонсоре. Это делает критерии приемлемости исходных документов общим пунктом для проверки и / или переговоров между финтех-платформами и инвесторами в долговые обязательства.Инвесторы не хотят покупать ссуды, не будучи уверенными в эффективности этих ссуд.

Хотите узнать больше?

После того, как компании закроют прямую сделку, их задача переключается с закрытия своих долговых вложений на обеспечение возможности использования технологий для упрощения отчетности о соответствии критериям. Если вы хотите узнать больше о программном обеспечении, которое может помочь вам масштабировать вашу функцию рынков капитала, просто запросите демонстрацию Finley здесь.

Представляем новый продукт: Forward Flow

Мы рады объявить о новом инвестиционном продукте для Mintos — Forward Flow.

Forward Flow — новый уникальный продукт на рынке краудленда. Форвардный поток представляет собой обязательство инвестировать в набор предварительно согласованных базовых займов по заранее определенной ставке в течение определенного периода времени.

В течение срока действия соглашения о прямом потоке инвесторы получают еженедельные выплаты процентов в зависимости от показателей соответствующих кредитов. Основная сумма выплачивается по истечении срока действия прямого потока.

Прямой поток представлен в виде единой ссуды с видом ссуды Прямой поток на Mintos.Инвесторы могут инвестировать в него, как и в любой другой кредит. Для каждого прямого потока инвесторы могут видеть все лежащие в основе ссуды в деталях ссуды и отслеживать их эффективность.

Мы уверены, что Forward Flow принесет больше пользы инвесторам на Mintos.

• Основная сумма, вложенная в прямой поток, будет продолжать работать в течение всего срока действия соглашения, поэтому инвесторы могут снизить риск реинвестирования по сравнению с покупкой индивидуальных займов.
• Инвесторы могут фиксировать процентные ставки на более длительное время и, следовательно, уменьшить их подверженность изменениям процентных ставок на Mintos.
• В среднем инвесторы могут рассчитывать на более высокие процентные ставки по сравнению с аналогичными индивидуальными займами на рынке, поскольку они вкладывают свои деньги на более длительный период.

Зарегистрируйтесь в ближайшее время, чтобы узнать последнюю информацию о первой кредитной компании, предлагающей Forward Flow.

Прямой поток в деталях

Что находится в прямом потоке?

Каждый форвардный поток содержит множество более мелких базовых ссуд. Эти ссуды обычно имеют более короткий срок погашения и, следовательно, будут заменены в течение периода действия соглашения о прямом потоке.Все ссуды в прямом потоке имеют одинаковую процентную ставку, амортизацию и тип ссуды, а также одинаковый срок и сумму (в заранее согласованном диапазоне). Инвесторы могут видеть детали в обзоре ссуд в любое время и отслеживать все ссуды на индивидуальном уровне.

Базовые займы будут заменены кредитной компанией, когда они наступят, погашены или просрочены более чем на 60 дней. Базовые ссуды должны соответствовать тем же стандартам качества и эффективности, что и другие ссуды на Mintos, и кредитная компания сохранит свой обычный стиль игры.

Как инвесторы могут инвестировать в Forward Flow?

Инвесторы могут инвестировать в Forward Flow, как и в другие займы на Mintos: на первичном и вторичном рынке, используя Auto Invest, а также через Invest & Access. Прямой поток также будет добавлен в фильтр типа ссуды. Инвесторы могут инвестировать только в базовые кредиты через прямой поток, они не могут инвестировать или продавать отдельные базовые кредиты.

Как работает прямой поток?

Чтобы получить доступ к прямому потоку, инвесторы смогут инвестировать в ссуду, выданную Mintos Finance соответствующей кредитной компании.Он обеспечивается залогом всей или части дебиторской задолженности кредитной компании перед заемщиками.

Mintos Finance входит в группу Mintos. Подробное описание структуры доступно в кредитном соглашении Mintos Finance и соглашении о переуступке.

Как работают базовые займы?

Базовые займы генерируют денежный поток для инвесторов — инвесторы получают еженедельные выплаты процентов в зависимости от их результатов. Когда срок погашения основного кредита истекает, он погашается или просрочивается более чем на 60 дней, он будет заменен новым кредитом.Если кредитная компания не может заменить основной заем, она выплатит весь прямой поток, а деньги будут возвращены инвесторам.

Как работают выплаты для прямого потока?

Инвесторы получают еженедельные процентные платежи в зависимости от показателей соответствующих кредитов. Основная сумма будет по-прежнему инвестирована в базовые займы по соглашению о прямом потоке до наступления срока его погашения.

Пример: инвестор вложил средства в соответствии с соглашением о прямом потоке, которое содержит 3 базовых кредита.За последнюю неделю по ссуде 1 было получено 10 евро в счет основной суммы и 2 евро по процентам. Заем 2 получил основную сумму в размере 5 евро и проценты в размере 1 евро. Заем 3 не получил процентов или основной суммы. На этой неделе инвестору будут начислены проценты в размере 3 евро, а основная сумма в размере 15 евро останется в поступающем потоке.

Что произойдет в случае невыплаты основного кредита?

Кредитная компания заменит его новым займом, который соответствует критериям. Если кредитная компания не в состоянии сделать это, она выплатит весь прямой поток.

Поставляется ли Forward Flow с гарантией обратного выкупа?

Прямой поток работает немного иначе. Если основной заем просрочен более чем на 60 дней, кредитная компания обязана заменить его новым, и вложения остаются в прямом потоке в соответствии с соглашением о прямом потоке. Если кредитная компания не в состоянии сделать это, она должна полностью погасить прямой поток.

Гарантирована ли процентная ставка?

№Эффективная процентная ставка подлежит регулярному погашению по соответствующим займам. Однако в целом эффективная процентная ставка будет очень близка к заранее согласованной процентной ставке.

Впервые встречается в блоге Mintos

Определение соглашения о покупке прямого потока

Второе и каждое последующее авансирование займа, сделанного в связи с пулом активов, приобретенным в соответствии с соглашением о покупке прямого потока , должно быть подтверждено заменой, датированной Даты заимствования для такого второго или последующего аванса, в зависимости от обстоятельств, в совокупной сумме всех авансов, выданных по Займу (без отражения каких-либо выплат по такому Займу), а в иных случаях по существу в форме Приложения B-2.

Займ, предоставленный Кредитором в отношении Пула активов, приобретенного Заемщиком в соответствии с Соглашением о прямой покупке , должен быть предоставлен в виде нескольких авансов, при этом каждый такой аванс Займа происходит в день, когда Заемщик делает одно из периодические покупки Счетов и других Активов в соответствии с таким Соглашением о прямой покупке ; при условии, что авансы должны выплачиваться не чаще одного раза в месяц для любого пула активов.

Заемщик предоставит Кредитору дубликат компьютерного диска (или другого носителя, разумно приемлемого для Кредитора), показывающий всю соответствующую информацию о Счетах, приобретаемых Заемщиком в связи с приобретением Активов, содержащихся в часть Пула активов в соответствии с Соглашением о покупке прямого потока не позднее, чем через 5 (пять) Рабочих дней после получения соответствующего кредита для покупки Активов, содержащихся в такой части такого Пула активов.

Все счета и другие активы, приобретенные Заемщиком в течение двенадцати (12) месяцев (или более короткого периода, на который Кредитор соглашается в письменной форме) в соответствии с Соглашением о прямой покупке составляет единый пул активов для всех целей настоящего Соглашения и других Кредитных документов.

В отношении ссуды, предоставленной Кредитором Заемщику в связи с пулом активов, приобретенным в соответствии с Соглашением о прямой покупке , первоначальный аванс такой ссуды должен быть подтвержден векселем, датированным на Дату заимствования для такой первоначальный аванс, в размере такого первоначального аванса, и в противном случае, по существу, в форме Приложения B-1.

Заставить покупателей долга раскрывать соглашения о будущих потоках

Покупатели долга, защитники прав потребителей и суды знакомы с проблемой целостности данных в судебных процессах с покупателем долга. Покупатели долга заявляют об ответственности потребителей, даже если документация, подтверждающая право собственности и сумму долга, несовершенна из-за того, что потребители не явились для защиты или в целом признали, что они все равно должны деньги. Адвокаты потребителей, наоборот, жалуются на ложные показания под присягой, поддельные подписи и на неправильных людей, которым предъявлены иски о неправильных суммах.

В центре сидят судьи нашей судебной системы, которым поручено обрабатывать миллионы жалоб покупателей долговых обязательств, подаваемых каждый год, при сохранении надлежащей правовой процедуры и веры общества в верховенство закона.

В суде покупатели долговых обязательств часто утверждают, что выписки по кредитным картам надежны. Независимо от того, что кто-то думает о надежности банковских счетов, этот аргумент проблематичен в контексте судебного процесса с покупателем долга. Случаи покупателя долга традиционно основывались на счетах, купленных «как есть» за гроши за доллар, с широким отказом от гарантий правового титула, документации, действительности или точности.Хотя представители отрасли заявили, что больше нет контрактов «как есть», они отказались от требований заключить эти соглашения о прямом потоке.

Широкое разногласие между покупателями долговых обязательств и защитниками прав потребителей привело к тому, что обе стороны недовольны новым законодательством и изменениями в правилах судов в различных штатах. Покупатели долгов не любят новые требования к большему количеству документов и большему количеству письменных показаний под присягой. Адвокаты не любят новые законы, которые, по их мнению, в некоторых случаях фактически создают исключение из правил доказывания для покупателей долговых обязательств.

Я предлагаю очень простое решение, которое положит конец большему количеству законодательных актов, большему количеству правил, большему количеству судебных исков и большей неопределенности для обеих сторон: требование о том, чтобы покупатель долга предоставил копию оперативного соглашения о прямом потоке в суд и ответчик на момент подачи иска.

Это требование принесет пользу обеим сторонам спора, поскольку положит конец излишним спорам по поводу абстрактных аргументов о надежности банковских документов. Вместо абстрактных аргументов обе стороны смогут тщательно изучить заявления и гарантии, данные банком в отношении надежности, точности и уровня документации конкретных рассматриваемых счетов.Кроме того, обе стороны и суд смогут тщательно изучить гарантии и условия обратного выкупа в отношении любых неприемлемых счетов, которые могут быть проданы как часть портфеля.

Меня больше всего беспокоит не заплаченная цена (хотя как защитник я считаю, что вы получаете то, за что платите). Скорее, меня беспокоят все без исключения красные флажки в соглашении о прямом потоке, которые могут привести к заключению, что продаваемые счета могут иметь неадекватную или непроверенную документацию и, таким образом, возможно, являются полной противоположностью «по своей сути надежным».«

Мое предложение не требует дорогостоящих или трудоемких исследований, и оно не будет стоить банкам или покупателям долговых обязательств. Доступ может быть через веб-сайт, например соглашение о прямом потоке, указанное в статье American Banker , Банк of America продал долги по карточкам коллекционерам, несмотря на недостоверную документацию «. Это также обеспечило бы более быстрое продвижение обоснованных, хорошо задокументированных судебных исков, поскольку необоснованные и недокументированные иски не подавались бы.

Обе стороны иногда считают, что другая сторона отсутствует контроля.Адвокаты считают, что покупатели долговых обязательств подают слишком много необоснованных судебных исков о взыскании долга, в то время как покупатели долговых инструментов считают, что адвокаты подают слишком много беспричинных судебных исков, связанных с Законом о справедливой практике взыскания долгов. Освещение условий соглашений о прямом обращении должно помочь уменьшить наши перегруженные судебные дела, предотвращая подача исков против неправильных людей в неправильной сумме.

Питер А. Холланд — директор и клинический инструктор Клиники защиты прав потребителей Университета Мэриленда.